Эмиссия (emission) пришла к нам из английского языка. В переводе это слово означает выпуск или выброс. Термин нередко можно встретить в текстах, связанных с экономикой, или услышать в разговорах, касающихся ценных бумаг.
Что такое эмиссия?
Об эмиссии говорят, когда подразумевают выпуск в обращение какого-либо финансового инструмента. Это могут быть денежные знаки, акции, облигации и другие ценные бумаги. В самом общем смысле эмиссия – это мероприятия по организации выпуска и регистрации ценных бумаг в соответствии с нормативными документами.
Разновидности эмиссии
Денежная эмиссия делится на:
- первичную (когда Центральный банк выпускает в оборот новые наличные или безналичные денежные единицы);
- вторичную (когда коммерческие банки выдают кредиты участникам рынка).
Под денежной эмиссией понимается не только чеканка монет и печать банкнот, но и выпуск векселей и чеков. Огромная часть эмиссии безналичных денежных средств приходится на кредиты, оформляемые банковскими учреждениями. В этом случае деньги выдаются заемщикам из тех средств, которые лежат в данном банке на других счетах. Именно поэтому люди получают возможность не только хранить деньги на депозите, но и зарабатывать при этом (поскольку их накопления используются для выдачи кредитов).
Для чего проводится эмиссия?
К целям проведения эмиссии относятся регулирование оборота денежных знаков (наличных или безналичных) и привлечение инвестиций (в частный или государственный сектор экономики). В случае эмиссии наличных они уходят в оборот в виде банкнот и монет и передаются друг другу физическими лицами, хозяйствующими субъектами и финансовыми структурами до тех пор, пока не станут ветхими или не будут изъяты из оборота Центральным банком. Эмиссия наличных денежных единиц обычно провоцирует рост цен и ускорение инфляции, но многие государства проявляют тенденцию к скорому отказу от хождения монет и банкнот, что должно устранить эту проблему. Выпущенные безналичные средства не имеют физического воплощения, а проходят только в виде записей по счетам.
Эмиссия ценных бумаг (акций и облигаций) производится для привлечения капитала. Эмитированные ценные бумаги попадают на фондовый рынок, где они покупаются и продаются по ценам, зависящим от состояния дел эмитента. Средства, вырученные за ценные бумаги, компании обычно направляют на модернизацию своего производства и собственное развитие. Государство в основном прибегает к эмиссии ценных бумаг, когда появляется дефицит бюджета или необходимость решить другие очень серьезные задачи, требующие больших финансовых вливаний.
Важно: кто не имеет права производить эмиссию, так это физические лица. Чтобы получить средства на латание дыр в бюджете или решение своих важных задач, им приходится заставлять себя работать, когда не хочется, или брать кредиты под большие проценты в банках.
Эмиссия и действующее законодательство
В каждом государстве действуют свои правила проведения эмиссии денежных единиц и ценных бумаг. Наличные в виде банкнот и монет имеет право вводить в оборот только Центральный банк. Кредиты выдают все финансовые организации, имеющие соответствующую лицензию. Выпускать ценные бумаги могут зарегистрированные должным образом акционерные общества. Решение о выдаче кредитных средств каждая финансовая организация принимает исходя из собственной финансовой политики и оценки платежеспособности заемщика.
В случае эмиссии ценных бумаг компанией обязательными являются следующие этапы:
- Принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг.
- Работа над проспектом ценных бумаг, в котором содержится информация об эмитенте, положении его дел и о ценных бумагах, которые он собирается выпустить.
- Государственная регистрация выпуска ценных бумаг.
- Печать бланков ценных бумаг.
- Размещение ценных бумаг.
Размещение ценных бумаг простыми словами – это период (не превышающий одного года), в течение которого проводится открытая (среди всех участников рынка ценных бумаг, таких как брокеры, дилеры, управляющие компании, инвесторы, имеющие индивидуальные инвестиционные счета) или закрытая (среди ограниченной группы инвесторов) подписка.
Если участники фондового рынка проявили мало внимания к размещенным ценным бумагам, эмитент может продать меньшее количество акций, чем он зарегистрировал. Опытные инвесторы знают, что каждая эмиссия ценных бумаг – это что-то вроде лотереи, поскольку акции любой компании имеют возможность как вырасти в сотни раз в цене, так и совершенно обесцениться.
Явление эмиссии присуще экономике любого государства. В идеале, если действия эмитента оказываются недобросовестными по мнению государственного органа, регистрирующего эмиссии, то они признается недействительной и ценные бумаги возвращаются эмитенту, который отдает инвесторам, купившим эти бумаги, их средства. Но на практике все обстоит несколько иначе: в качестве примера можно привести эмиссию биткоина, которая не регулируется никаким из существующих государств, зато является одним из наиболее известных и прибыльных видов инвестиций в Интернете на сегодняшний день.
